Privat 25: новый тайный ночной клуб Private 25 – Москвич Mag – 13.08.2020

Содержание

Deutsch Privat Program (25 lessons per week) — did deutsch-institut Augsburg (Junior)

Темы курса

Восприятие на слух, речь, произношение, чтение, письменная речь, языковой запас, грамматика и внеклассный досуг

Расписание

Длительность курса

2-48 недель

Даты начала курсов

Каждый понедельник

Уроков в неделю

25 lessons per week (каждый урок по 45 минут)

Дни занятий

понедельник — пятница

Расписание может меняться в зависимости от времени года и наполненности класов.

Курс

Посмотреть перевод

(Translated by Google Translate)
Показать оригинал

With our Deutsch Privat Program you will have the possibility to study German in a familiar setting, because in this case, the instruction either takes place in your host family’s home or directly at your teacher’s apartment. Sometimes, the host will be your teacher at the same time. However, many of our participants prefer to live in a family while having somebody else from outside who is taking care of the language instruction. If you explicitly want to be accommodated at a teacher’s home, you should point this out at the time of registration for the course. In any case, the Deutsch Privat Program will give you the chance to study German very individually and to get specific knowledge even in very special fields of interest.

Do you plan to come to Germany with 2 or 3 of your friends and are you all interested in the Deutsch Privat Program? Great! Since the instruction will take place in a small group setting, the course fee will be reduced. But you have to get together a group of students – why don’t you ask your friends if they would like to accompany you to Germany! To make sure, however, that you are going to speak German most of the time, you will be accommodated at different host families. There, of course, you will be accepted as a full member of the family. On the other hand, though, this doesn’t mean that the host family can take care of you 24 hours a day. This is why you should have a certain degree of independence and personal initiative.

Уровень

Все уровни, от Beginner до Advanced

В первый день вас протестируют и определят уровень. Вы также можете сдать этот тест до вашего приезда в Аугсбург.

Размер класса

В среднем 1 человек
Максимум 1 человек

Возраст учеников

Возрастной диапазон 14 — 17 лет
В среднем 15 лет (летом 16 лет)

Сертификат

Выдается сертификат об окончании курса.

официальный сайт, адрес, телефоны, горячая линия, новости и акции ПриватБанка

Бьош Герхард

Председатель Правления

Родился в 1957 году.

Опыт работы в банковской системе — 24 лет, стаж работы на руководящих должностях в банковской системе — 17 лет.

Имеет богатый опыт работы с корпоративними клиентами и страховыми компаниями, занимался реструктуризацией коммерческого банкинга и разработками, ориентированными на прибыль бизнес-стратегий.

В 1986-1993 гг. занимался экономическими исследованиями в сфере процентных ставок и валютных прогнозов.

В период с 1993 по 2004 гг. работал в банках начальником управления казначейства и инвестиционного банкинга, начальником казначейства и рынков капиталов, начальником управления коммерческого банкинга, начальником отдела торгов управления казначейства.

В 2004-2006 гг. занимал должность главы департамента мирового казначейства и рынков в «Райффайзен Центральбанк».

С марта 2006 г. назначен на должность заместителя председателя правления, а с ноября 2010 года — первым заместителем председателя правления Райффайзен Банка Аваль.

Женат.

Смотрите также:

Правление банка

Наблюдательный совет

«ПриватБанк» запускает новые тарифные пакеты для ФОП и юрлиц.

С 1 апреля пользователей по умолчанию переведут на «Бизнес Старт»

02 Марта, 2021,
06:13

8505

«ПриватБанк» сообщил своим клиентам, что с 01.04.2021 меняются некоторые тарифы на расчетно-кассовое обслуживание для ФОП и юрлиц. Как отмечает ITC.UA, «ПриватБанк» снизил тарифы на те услуги, которыми предприниматели пользуются чаще всего. К примеру стоимость платежей в другие банки будет снижена втрое.


Тарифный пакет можно поменять оставив заявку по ссылке, а в скором времени возможность выбора тарифа обещают добавить и в мобильное приложение «Приват24 для бизнеса».

Полная тарифная сетка выглядит следующим образом:

Тариф Бизнес Старт Бизнес Комфорт Бизнес ПРО Базовые тарифы
Кому подойдет Предпринимателям Юридическим лицам Крупному бизнесу Универсальный тариф
Абонплата за пакет в месяц (ФЛП/ЮЛ
Ежемесячное обслуживание (ФЛП/ЮЛ)
125/175 грн
0 грн
250/350 грн
0 грн
500/750 грн
0 грн
0 грн
100/150 грн
Платежи в другие банки 3 грн 2 грн 1 грн 5 грн
Выручка 20 грн (касса)
5 грн (ТСО)
20 грн (касса)
5 грн (ТСО)
20 грн (касса)
5 грн (ТСО)
30 грн (касса)
10 грн (ТСО)
Открытие счета 100/150 грн 0 грн 0 грн 100/150 грн
Консьерж-сервис для бизнеса (NEW) Да
Выпуск элитной карты физ. лица Стандартные тарифы Выпуск карты Platinum не тарифицируется (1 карта) Выпуск карт Signature или Black Edition не тарифицируется (1 карта) Стандартные тарифы
Комиссия за валютообмен 0,15% 0,10% 0,0% 0,25%
Swift 25 USD/EUR 22 USD/EUR 20 USD/EUR 30 USD/EUR
Карта с фото для бизнеса 150 грн Не тарифицируется (не больше 3 карт) Не тарифицируется (не больше 3 карт) 200 грн
Персональный банкир бизнеса Да Да
Снятие наличных с карты для бизнеса 1% 1% 1% 1,2%
Нецелевое пополнение карт 0,7% 0,7% 0,7% 0,7%

Как отмечает «ПриватБанк», если пользователь не подаст заявку на подключение или самостоятельно не поменяете тарифный пакет, то с 01.04.2021 ему по умолчанию будет подключен пакет Бизнес Старт (125 гривен в месяц за обслуживание).

Отраслевые пакеты («ІТ Expert», «ОСМД», «Коммунальные больницы», «Для благотворительных организаций» и другие) со специальными тарифами на отдельные услуги продолжают действовать без изменений. 

Читайте также:

Приват 24 — личный кабинет всегда с Вами

В своем личном кабинете Приват 24 вы можете делать такие операции: 

Перевести денежные средства на другую карту Приватбанка или любого другого банка.

                                   

Денежный перевод, используя любой из сервисов денежных перводов (PrivatMoney, MoneyGram, Western Union, Золотая Корона, Unistream, Coinstar, Contact).

Приват 24 вход в систему для частных лиц

 

Приват24 для бизнеса

  

Регистрация в Приват24

 

Для этого вам достачно иметь самую простую кредитную карту Приватбанка — Универсальную.

Мобильное приложение Приват24 можно установить и на мобильный телефон с операционкой IOS или Android и вы всегда сможете знать баланс по вашей карте Приватбанка и быстро осуществить необходимый платеж.

Установить мобильное приложение

Кредитная карта Приватбанка позволит Вам в личном кабинете:

Осуществить SWIFT перевод.

Для многих платежей в системе забиты реквизиты получателя и вам надо только выбрать получателя платежа и ввести сумму. Вот их перечень.

Коммунальные платежи (квартплата, свет, газ, вода).

Оплата мобильного телефона (Київстар, МТС, PEOPLEnet, life, Интертелеком).

Платежи Укртелекому

Оплатить TV, интернет (ВОЛЯ-КАБЕЛЬ, Giraffe (ООО Интелеком), Vega, Домашний Интернет Киевстар).

Платеж в SKYPE.

Покупка железнодорожных, авиа и автобусных билетов.

Приём платежей Velton.

Бронирование гостиничных номеров.

Оплата билетов на футбол (Динамо Київ, Щахтар), баскетбол.

Покупка билетов на концерты, в кино.

Оплата косметической продукции (Орифлейм, Ейвон, Емвей, Фаберлинк, Фармаси Украина).

Платежи в социальные сети 

Оплата on-line игр (World of Tanks)

Платежи за бензин 

Платеж за хостинг (Hosting.UA, AvaHost.UA

Если вам надо оплачивать одинаковую сумму каждый месяц, то вы может сделать платеж регулярным. Указанная вами сумма будет автоматически перечисляться в выбранный вами день на указанный счет.

Также вы можете с помощью Приват24 открыть депозит, активировать услугу накопления Копилка, заказать изменение кредитного лимита.

В своем личном кабинете Приватбанка вы можете оформить страховки:

Защита на каждый день

Полис ОСГПО.

Для юридических лиц есть много полезных опций. Вы можете сделать следующее:

Включить электронную коммерцию

Выставить счёт

Мобильный платежный терминал

Мерчант

Создать facebook shop

Интернет-эквайринг

Вы также можете сделать все необходимое для получения и использования электронной цифровой подписи:

Получить сертификат

Купить носитель ключей

Заказать, добавить сертификат

Управлять сертификатами

Подписать, зашифровать электронной подписью.

Есть подробная инструкция как это все осуществить.

Украинцы за месяц принесли в «Приват» более 4 млн. гривен 25-копеечными монетами

Автор: Алена Гайворонская|

2 октября 2020 года — 23:00

По информации Национального банка Украины, за месяц граждане обменяли в Приватбанке 25-копеечных монет на 4,2 млн гривен.

Известно, что только за один день 1 октября клиенты Приватбанка принесли в кассы банка для обмена 25-копеечных монет на сумму около 900 тысяч гривен.

«Всего за месяц с 1 сентября по 1 октября 2020 года клиенты Приватбанка принесли для обмена мелочь на общую сумму 4,2 млн гривен», — говорится в сообщении НБУ.

Следует отметить, что в течение месяца обменять в Приватбанке выводимые из обращения монеты смогли более 27 тысяч клиентов банка. Таким образом, в среднем каждый клиент обменял мелочь на бумажные деньги или зачислили себя на счет на сумму 155 гривен.

Напомним, что в Нацбанке планируют отказаться от монет. Как говорит финансовый аналитик Алексей Лупоносов, чеканка одной монеты обходится дороже, чем ее реальная покупательная способность. Так, уже сейчас в обиходе нет монет номиналом 1, 2, 5 копеек, а также выводится из него 25-копеечная монета.

Ранее сообщалось, что в «Приватбанке» в ближайшее время снизят тарифы на услуги для среднего и мелкого бизнеса Украины. В частности, речь идет о тарифах на обслуживание счетов, на прием наличных в терминалах банка и т. д.

Все изменения направлены на то, чтобы пользователям банка было еще удобнее. После спада бизнеса, произошедшего из-за пандемии коронавируса и объявленного строгого карантина, в банке решили создать более привлекательные условия, чтобы привлекать новых клиентов и выгодно выделяться среди других финансовых учреждений не только сервисом, но и тарифами.

Подписывайтесь на Первый Деловой телеканал в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!

Террасная доска Tardex Privat Терракот 187x25x2200

Наличная и безналичная форма оплаты (при безналичной форме оплаты стоимость возрастает на 11%)

 

Графит                       Венге                       Антрацит                      Натур

   

Бесшовная террасная доска это идеально решение для сооружения напольного покрытия на открытом воздухе: на причалах, пирсах, садовых дорожках, а также открытых балконах, верандах, беседках и террасах. Бесшовную террасную доску Privat получают в результате экструзии на базе древесно-полимерного композита. Композит изготавливают посредством смешивания измельченной древесины с полимером. Именно благодаря использованию такой смеси повышаются прочностные характеристики продукта и его сопротивляемость к воздействию окружающей среды, при этом сохраняется натуральность.

Главной чертой популярности террасной доски Privat является возможность бесшовной укладки. Так, благодаря бесшовной укладке:

  • Во-первых, полное отсутствие щелей при настиле без швов, поэтому отсутствуют в полу застрявшие каблуки и шпильки,
  • Во-вторых, отсутствие сложного крепления, лаги или основы.
  • В-третьих, из пола не прорастают растения в результате монтажа на открытой площадке.

     Стоит отметить, что при выпуске террасной доски Privat применяются лишь проверенные годами и отзывами клиентов материалы. Из-за использования натуральной древесины доска не скользит, имеет приятный запах и легкость на ощупь. В террасной доске бренда TardeX разработчиками предусмотрено идеальное процентное содержание полимерных и натуральных древесных материалов, в результате чего террасная доска отличается уникальными показателями прочности, качества и надежности.

     Древесно-полимерный композит в настоящее время считается наилучшим отделочным материалом во всем мире. Его получают, в результате смешивания древесной муки с полимерами при помощи специального оборудования. У древесно-полимерного композита отсутствуют недостатки дерева, он отличается всеми его наилучшими характеристиками.

Спорт в районе Чаттануги навсегда изменился из-за раскола государственного и частного секторов TSSAA 25 лет назад

Мокрый снег и холодный декабрьский ветер, дующий на Дадли Филд в Вандербильте, создали драматический фон для кульминации ледяной ситуации в спорте в средней школе Теннесси, которая с каждым годом становилась все холоднее.

В последние моменты убедительной победы Брентвудской академии над бессменной государственной властью Мерфрисборо Ривердейлом на чемпионате 1995 года по футболу класса 5A Ронни Картер, в то время исполнительный директор TSSAA, направился к лифту для прессы, чтобы добраться до него. вручение полевых трофеев.Пока Картер ждал, когда откроются двери лифта, голос из будки тренеров Ривердейла крикнул в его сторону: «Частные школы — 3: 0!»

«Я знал, что это произойдет», — сказал Картер, застегивая пальто.

Несмотря на регистрацию, которая позволила бы Brentwood Academy соревноваться в 2A, ее тренеры решили сыграть в трех классификациях, чтобы соревноваться на самом высоком уровне штата. Иглз по-прежнему доминировали на своем пути к непобежденному сезону среди школ с большим количеством учащихся, опережая 15 соперников в среднем более чем на 30 очков, включая двузначную победу, свергнув Ривердейла — чемпиона предыдущего сезона — в Нэшвилле.

Победа

BA также стала третьим титулом для частных школ в пяти классах с двузначными числами. Этот момент послужил катализатором прекращения членства в единой спортивной школе штата. Администрация государственных школ увидела в этом восклицательный знак в аргументе, который они вели на протяжении десятилетий: их команды больше не могут соревноваться с частными школами за чемпионство.

Всего через четыре месяца после того, как частные школы доминировали в тех чемпионатах по футболу 1995 года, Законодательный совет TSSAA, отвечающий за изменения правил штата, проголосовал 6: 1 за создание отдельной лиги для школ, которые оказывают финансовую помощь спортсменам.Через год после голосования новое правило было введено в действие, и этой осенью исполняется 25 лет со дня разделения соревнований между Дивизионом I (государственные школы) и D-II (частные школы) в Спортивной ассоциации средней школы Теннесси. .

«Ни у кого в государственном офисе не было сомнений в том, что мы были категорически против раскола», — сказал нынешний исполнительный директор TSSAA Бернард Чилдресс, который был помощником директора во время раскола. «Мы сочли это дискриминационным по отношению к небольшой части нашего членства.Молодым людям все равно, в кого они играют, они просто хотят соревноваться со своими друзьями.

«Суть в том, что все дело в победе и победе в чемпионатах. Каждое изменение правил, будь то государственно-частное или любое другое, всегда связано с победой в чемпионатах. Все дело в трофеях с золотым мячом».

(ПРОЧИТАЙТЕ БОЛЬШЕ: общественно-частные дебаты GHSA снова накаляются)

Персональное фото Мэтта Хэмилтона / Футболисты Бейлора прорывают свой баннер перед матчем соперничества с МакКалли, участником программы TSSAA Division II-AAA, в октябре 2020 года.

ВЕДЕТ ФУТБОЛ

До разделения, к осени 1995 года, частные школы выиграли 17 чемпионатов штата подряд по теннису среди мальчиков, 11 чемпионатов подряд по гольфу среди мальчиков и девять чемпионатов по борьбе за 12 лет. Но поскольку это господство пришло к так называемым «второстепенным видам спорта», то есть к тем, которые не приносят такой большой прибыли, реальное недовольство большинства государственных школ оставалось скрытым.

Бывший директор школы Ривердейла Хьюлон Уотсон, который тренировал футбол в военной академии Харгрейв в Вирджинии, начал исследовать различия между государственными и частными школами штата в середине 1990-х годов.Он узнал, что, хотя частные школы составляют всего 15% членов TSSAA, они выигрывают почти 60% чемпионатов по 13 видам спорта, санкционированным государством.

«Футбол привлек всеобщее внимание, — сказал Чилдресс. «Когда частные школы начали крупно выигрывать в футболе, это стало переломным моментом. Это вызвало достаточно разочарований, и тренеры и администрация государственных школ собрались вместе, чтобы найти способ убрать частные школы с их пути, когда дело дошло до соревнований. для чемпионатов.«

Как и в случае с первоначальным правилом TSSAA для разделения школ по количеству учащихся, которое создало систему классификации в 1969 году, футбол был в центре решения, которое изменило ландшафт подготовительных видов спорта и сделало Теннесси первым штатом, разделившим все старшие школы. легкая атлетика по общественным и частным направлениям.

Обвинения в вербовке послужили основанием для аргумента государственных школ о нарастании конкурентного дисбаланса с их коллегами из частных школ.Спортивный успех на уровне чемпионата во многом требует талантливых спортсменов, и, по словам тренеров государственных школ, способность частных школ использовать свои значительные ресурсы для набора персонала в любой школьной зоне означала, что они могли собрать лучших спортсменов в любой области, а затем использовать этих игроков. победить государственные школы и побороться за чемпионство.

«Если другая программа заберет кого-либо из ваших лучших игроков, будет сложнее выигрывать матчи, особенно против более сильных соперников», — сказал тренер округа Мейгс Джейсон Фицджеральд.«Когда коучинг — это ваше средство к существованию, вы знаете, что должны побеждать в играх, иначе вы можете потерять работу. Многие из нас очень серьезно относились к этому, когда в частную школу приходили и набирали ребенка из вашей средней школы или из нашего университета. . »

Персональное фото Робина Радда / футбольного тренера округа Мейгс Джейсона Фицджеральда разговаривает со своей командой после того, как «Тигры» проиграли Пибоди 35-13 поражений в матче за титул штата TSSAA Division I класса 2A BlueCross Bowl в декабре прошлого года в Куквилле, штат Теннеси.

НАСТОЯЩЕЕ РАЗДЕЛЕНИЕ

Первоначальный раскол 25 лет назад создал Дивизион II и две классификации в нем: Малый и Большой, который в то время назывался «Супер-семерка», потому что это была лига, состоящая всего из семи крупных школ со всего штата: Бейлор, Брентвудская Академия, Христианские братья, Отец Райан, МакКалли, Академия Монтгомери Белла и Школа Университета Мемфиса.

После того первого сезона раздельных соревнований конкурентный разрыв между государственными школами и программами D-II только увеличился.

«Наша лига сильно выросла с точки зрения уровня конкуренции после разделения, и, честно говоря, это похоже на небольшую студенческую лигу с точки зрения того, как мы ведем наши программы сейчас», — сказал тренер МакКалли Ральф Поттер, единственный нынешний руководитель. тренер, который продолжил работу в D-II с момента его создания.

«Тренеры колледжей знают, что в каждой команде (в TSSAA D-II) будет от четырех до пяти человек, которые будут подписывать с программами FCS или выше каждый год», — добавил Поттер.

Когда «Голубой Торнадо» играл в Академии Брентвуда в чемпионате штата в 2006 году за DII-AAA, только двое из 44 игроков обеих команд, вместе взятых, позже не играли в американский футбол на каком-то уровне.

После разделения, Бейлор в общем зачете 42-6 против государственных школ области Чаттануга, с его последним поражением в таком соревновании против Содди-Дейзи в 1999 году. Только дважды за его текущую серию побед в 41 игре против местных государственных школ есть Red Raiders выиграли с меньшим, чем двузначным числом.

Между тем, МакКалли проигрывает районным государственным школам со счетом 30-5 после разделения, выиграв восемь подряд — все с более чем 35 баллами — при этом последнее поражение пришло в округе Макминн в 2012 году. двузначные числа.

Это несоответствие привело к тому, что все больше и больше местных государственных школ просто отказываются назначать Бейлора или МакКалли, оставляя эти две программы для поиска в других штатах желающих оппонентов.

Персональное фото Робина Радда / Малачи Пауэлла из Бойда Бьюкенена (2) переворачивает игрока с мячом для посещения Академии Дэвидсона в августе.27 человек в матче футбольных программ TSSAA Division II-AA.

БОЛЬШАЯ РАЗНИЦА

Фил Мэсси был главным тренером в классе 4A округа Хейвуд, когда было введено разделение, и был нанят, чтобы взять на себя программу Бейлора в 2006 году. Он сказал, что, когда он прибыл в Бэйлор, была поразительная и непосредственная разница между коучингом на публике и частная школа.

«Главное — это ресурсы», — сказал Мэсси, выигравший 105 игр с Red Raiders. «Вам не нужно выходить на улицу и заниматься сбором средств, как мы это делали с программой для государственных школ, где деньги даже на такие вещи, как новое оборудование, обычно вызывают беспокойство.В государственной школе это выглядело как марафон каждый сезон только с точки зрения необходимости тренировать обе стороны мяча, проводить четыре класса в день, а затем заниматься такими вещами, как уход за полем, стирка формы и подготовка таких деталей, как транспорт и еда для поездок. .

«Другое заметное различие — это размер тренерского штаба. В Хейвуде у меня были я и три помощника, но здесь у меня девять помощников плюс тренер по силовой подготовке, работающий на полную ставку. Наличие такого количества тренеров действительно повысило стратегический уровень .Когда произошел раскол, конкуренция со стороны частных школ, которые были вынуждены играть друг с другом, заставила всех поднять свой уровень игры до очень высокого стандарта по всем направлениям ».

Хотя изначально TSSAA разрешало частным школам, которые предпочли не предоставлять финансовую помощь, продолжать соревноваться в подразделении государственных школ, количество учащихся в этих школах было увеличено в 1,8 раза, чтобы вынудить их подняться в классификации. Большинство малых и средних частных школ, включая местные программы Boyd Buchanan, Chattanooga Christian, Grace Academy, Notre Dame и Silverdale Baptist Academy, решили прекратить оказание финансовой помощи спортсменам и остаться в составе государственных школ.

В конце концов, даже этой уступки оказалось недостаточно, и большинством голосов в 2018 году было принято решение перевести все частные школы в Дивизион II. Сейчас существует три классификации D-II для футбола, а в государственных школах участвуют шесть классов.

«В конце концов, это сработало лучше всего для всех, но это потому, что мы позаботились о том, чтобы дети D-II получали все, что есть у школьных команд в плане государственных турниров и чемпионатов», — сказал Чилдресс. «Но для меня все еще удивительно, что старшеклассники сейчас даже не осознают, что было время, когда государственные и частные школы играли в одном дивизионе.«

Свяжитесь со Стивеном Харгисом по адресу [email protected] или 423-757-6293. Следуйте за ним в Twitter @StephenHargis.

Privat Wheels — Диски / Диски — Шина Performance Plus

Приват Колеса

Kontakt — Оправка Black Opal

Privat — это элитный бренд колес Konig, законодателя моды, совершившего революцию в колесной индустрии за 25 лет. Privat предлагает вам самые инновационные разработки в отрасли, такие как колеса серии Klassik, w…

.

Расчетная доступность:

Свяжитесь с нами по телефону

Приват Колеса

Профиль — Глянцевый черный обод

Privat — это элитный бренд колес Konig, законодателя моды, совершившего революцию в колесной индустрии за 25 лет.Privat предлагает вам самые инновационные разработки в отрасли, такие как колеса серии Klassik, w…

.

Выбрать размер колеса 18×9,519×9,5

Расчетная доступность:

Свяжитесь с нами по телефону

Приват Колеса

Rennstadt — Обод Black Opal

Privat — это элитный бренд колес Konig, законодателя моды, совершившего революцию в колесной индустрии за 25 лет. Privat предлагает вам самые инновационные разработки в отрасли, такие как колеса серии Klassik, w…

.

Расчетная доступность:

Свяжитесь с нами по телефону

Приват Колеса

Weiden — Обод для лица Silver Mirror Machine

Privat — это элитный бренд колес Konig, законодателя моды, совершившего революцию в колесной индустрии за 25 лет.Privat предлагает вам самые инновационные разработки в отрасли, такие как колеса серии Klassik, w…

.

Выбрать размер колеса 20×10,5

Расчетная доступность:

Свяжитесь с нами по телефону

Приват Колеса

Zentralle — Опаловый обод

Privat — это элитный бренд колес Konig, законодателя моды, совершившего революцию в колесной индустрии за 25 лет. Privat предлагает вам самые инновационные разработки в отрасли, такие как колеса серии Klassik, w…

.

Расчетная доступность:

Свяжитесь с нами по телефону

частных самолетов на продажу по всему миру

частных самолетов Обзор

Джеррард Коуэн — редактор, Aircraft Reviews

Каковы основные преимущества частных самолетов?

Конфиденциальность : полет на самолете вашей компании означает путешествие с коллегами по работе, частную работу и, при необходимости, не отвлекаясь в пути.

Безопасность: Путешествуя только с известными коллегами, друзьями и семьей, пользователи частных самолетов пользуются более высоким уровнем безопасности во время полета. Кроме того, операторы деловой авиации должны соответствовать тем же высоким стандартам безопасности, что и авиакомпании. Это делается без очередей и толпы, связанных с терминалами авиакомпаний, что также экономит время и нервы.

Роскошь: Полет на частном самолете — это высокий уровень роскоши и комфорта, гарантирующий, что вы прибудете в пункт назначения свежими и готовыми к работе.Форсунки с увеличенным радиусом действия включают сиденья, которые трансформируются в кровати, а некоторые даже включают душ на борту. Даже самые маленькие роскошные частные самолеты, выставленные на продажу, имеют интерьер, эквивалентный интерьерам высококлассных внедорожников. Высота в салоне, как правило, впечатляет, а уровень шума в салонах современных частных реактивных самолетов также очень низкий, что позволяет пассажирам отдыхать, работать и общаться в роскошной обстановке.

Гибкость: С частным самолетом вы сами управляете своим расписанием.Поскольку почти 40% миссий бизнес-авиации включают несколько остановок, очевидно, что пользователи получают большую гибкость и лучшую производительность, чем если бы они были ограничены расписанием и пунктами назначения авиакомпании.

Эффективность: Аналогичным образом, с самолетами, имеющими доступ к удаленным районам, недоступным авиакомпаниям, пассажиры частных самолетов могут приблизиться к тому месту, куда им нужно отправиться, сокращая общее время, проведенное вдали от дома или офиса, и одновременно увеличивая производительность труда. свое время.Между тем, кабины частных реактивных самолетов обычно оснащены отличными и безопасными решениями для подключения, гарантирующими, что пассажиры будут оставаться на связи с землей, чтобы повысить эффективность их полета и позаботиться о других делах во время путешествия.

Дополнительная информация о струях:

Прочтите последние статьи Майка Чейза, посвященные сравнению струй.

Прочтите последние справочники по ценам на самолеты и руководства для покупателей самолетов.

AvBuyer с более чем 25-летним опытом торговли является основным рынком частных самолетов, предлагающим лучшие новые и бывшие в употреблении самолеты для продажи, а также вы можете прочитать AvBuyer magazine и наш онлайн полезная аналитика ресурсов, которые предлагают понимание, рыночные данные и анализ от редакторов AvBuyer и ведущих отраслевых экспертов Biz Av.

Private Stache — Short’s Brewing Company

Private Stache — это наша серия бутилированного пива только для пабов. Эта серия, запущенная весной 2015 года, состоит из экспериментальных сортов пива, выдержанных в бочках, кислых или очень редких сортов пива. Пиво Private Stache можно купить только в нашем пабе в Беллере.

Private Stache — это концепция, разработанная главным пивоваром компании Short Тони Хансеном.По словам Хансена, пивовары Шорта в этой серии «попробуют идеи пива, которые подавлялись годами. Потребности в пивоварении, которые до сих пор глубоко засели в мозгах наших пивоваров. Пиво, ферментированное бактериями и дикими дрожжами, пиво, выдержанное в различных бочках, пиво, сваренное из экзотических ингредиентов, которое можно делать только очень маленькими партиями ». Вы можете узнать больше о запуске Private Stache и о том, как наша команда ученых SBC воплощает мечты пивоваров в реальность, прочитав нашу запись в блоге, The News Behind the Stache, Private Stache.

Первые два сорта пива из серии Private Stache, Alicornucopia и Pinball Whispers, были выпущены 21 марта 2015 года. Обложку этикеток для этих уникальных сортов пива создал Джейсон Абрахам Смит.

пива Private Stache будут периодически выпускаться в пабе в очень ограниченном количестве. Следите за новостями о Short’s Private Stache здесь и в наших социальных сетях.

Novum
Выпущено 5 марта 2021 г.

Anni Ale 15
Выпущено 27 апреля 2019 года на Anni Party 15

The Ooze
Выпущено 4 августа 2018 года на Short’s Fest

Terr Bear
Выпущено 29 апреля 2017 года на Anni Party 13irteen

RUN
Выпущено 26 января 2017 г.

The Creepster
Выпущено 25 апреля 2015 года на фестивале Short’s Eleven Year Anniversary Extravaganza

Чемпион мира по боксу, которому предъявлены обвинения в ограблении в Сан-Антонио

САН-АНТОНИО — Чемпион мира по боксу Джермалл Чарло сдался властям округа Бексар в среду утром через несколько недель после того, как полиция Сан-Антонио выдала ему несколько ордеров на ограбление.

Чарло, 31 год, был зарегистрирован в дополнительном офисе в здании суда округа Бексар незадолго до 10 часов утра и выпущен под залог примерно через полчаса.

Адвокат Чарло в среду днем ​​отказался от обвинений, заявив, что SAPD продолжила рассмотрение дела, пытаясь поставить своего клиента в неловкое положение.

16 июля полиция Сан-Антонио отреагировала в баре Privat Martini и социальном клубе, расположенном в блоке 5100 на бульваре UTSA, после того, как около 2 часов ночи ей позвонили, что Чарло напал на официантку и улетел с ее чаевыми. Отчет об инциденте SAPD выпущен в среду.

Инцидент произошел после того, как кредитная карта, которую Чарло пытался использовать для оплаты своего счета, была неоднократно отклонена, говорится в сообщении.

После того, как Чарло обвинил официанта в попытке украсть его кредитную карту, Чарло схватил две черные книжки официанта, сняв удостоверение личности с одной и наличные деньги с другой, согласно ордеру на его арест.

Ad

После этого Чарло и члены его группы «выбрались из здания и покинули это место» на автобусе-лимузине, согласно ордеру.

Официантка получила травму голени после того, как член группы Чарло наступил на нее, когда они уходили.

Детективы SAPD выдали против Чарло три ордера второй степени за ограбление 7 августа, как следует из судебных протоколов.

Чарло — чемпион мира по боксу в среднем весе с рекордом 32-0-0, последний бой которого был победой в его родном Хьюстоне в июне против Хуана Масиаса Монтиэля.

Джермалл Чарло позирует со своим чемпионским поясом после победы над Хуаном Масиасом Монтиэлем в матче чемпионата мира по боксу WBC в среднем весе в субботу, 19 июня 2021 года, в Хьюстоне.(AP Photo / David J. Phillip) (Copyright 2021 The Associated Press. Все права защищены.)

Его брат-близнец Джермелл, сам чемпион мира в полусреднем весе, 17 июля дрался с Брайаном Карлосом Кастано вничью в центре AT&T. , ночью после предполагаемого инцидента в ночном клубе.

Согласно многочисленным сообщениям, в начале этого лета братья-близнецы были удостоены чести города Хьюстон.

Ad

Адвокат Джермалла Чарло, Кент А. Шаффер, сообщил по электронной почте в среду днем, что его клиент не забирал никакую собственность, принадлежащую кому-либо еще:

«Я представляю Джермалла Чарло, и я только что видел вашу историю по его делу.Я хочу прояснить, что Джермалл не украл денег ни у кого в клубе и никому не угрожал. Когда они запустили его карту, она была отклонена, а затем он получил уведомление о мошенничестве от банка Chase Bank с вопросом, списал ли он деньги. Он ответил утвердительно, и ему сказали, чтобы он снова предъявил обвинение. Официантка пошла запустить его снова и вернулась, сказав, что не может найти карту. Джермалл был расстроен отсутствием его карты, поскольку это была дебетовая карта, привязанная к счету со значительной суммой денег.Лицензия официантки торчала из портфеля, и он забрал свою лицензию, сказав, что не хочет, чтобы она потеряла и ее. К этому времени многие сотрудники клуба собрались в коридоре, поэтому кураторы Джермалла хотели вытащить его из клуба до того, как начались проблемы, и сотрудник клуба проводил Джермалла до его машины. Через несколько часов помощник Джермалла связался с клубом, чтобы дать им другой номер кредитной карты, но клуб отказался принять его. В течение последних нескольких недель мы разговаривали с полицией, прокуратурой и владельцем клуба, и, хотя владелец клуба выразил желание снять обвинения, офицер настаивал на предъявлении обвинений, чтобы попытаться поставить Джермалла в неловкое положение.Никогда он никого не грабил и не забирал ничего, кроме своего собственного ».

Авторские права 2021, KSAT — Все права защищены.

Инициатива частного финансирования (PFI) Определение

Что такое частная финансовая инициатива (ЧФИ)?

Инициатива частного финансирования (PFI) — это способ финансирования проектов государственного сектора через частный сектор. ЧФИ снимают с правительства и налогоплательщиков непосредственное бремя выделения капитала для этих проектов.

В рамках частной финансовой инициативы частная компания берет на себя авансовые расходы вместо государства.Затем проект сдается в аренду населению, и государственный орган производит ежегодные платежи частной компании. Эти контракты обычно заключаются со строительными фирмами и могут длиться до 30 лет и более.

ЧФИ используются в основном в Великобритании и Австралии. В Соединенных Штатах ЧФИ также называют государственно-частными партнерствами.

Инициативы в области частного финансирования и государственно-частное партнерство

Ключевые выводы

  • Инициатива частного финансирования — это способ для государственного сектора финансировать крупные проекты общественных работ через частный сектор.
  • УФО снимают с правительства и налогоплательщиков бремя привлечения капитала для проектов.
  • Правительства выплачивают долг частным фирмам в долгосрочном плане, и выплаты включают проценты.
  • PFI обычно используются в Великобритании и Австралии. В Соединенных Штатах это называется государственно-частным партнерством.

Понимание частных финансовых инициатив (ЧФИ)

Инициативы частного финансирования были впервые реализованы в Соединенном Королевстве в 1992 году и стали более популярными после 1997 года.Они используются для финансирования крупных проектов общественных работ, таких как школы, тюрьмы, больницы и инфраструктура. Вместо того чтобы финансировать эти проекты авансом от налогоплательщиков, нанимаются частные фирмы для финансирования, управления и завершения проектов.

В зависимости от типа проекта контракты ЧФИ обычно длятся от 25 до 30 лет. Однако нет ничего необычного в том, что фирмы заключают контракты на срок менее 20 или даже более 40 лет. Консорциум предоставляет определенные услуги в период действия контракта, которые ранее предоставлялись государственным сектором.Консорциум получает оплату за работу в течение срока действия контракта по принципу «без обслуживания — без комиссии».

Фирмы возвращают свои деньги за счет долгосрочных выплат плюс проценты от государства. Таким образом, государству не нужно сразу выкладывать большую сумму денег на финансирование крупного проекта.

Процедуры прекращения очень сложны, поскольку большинство проектов не могут обеспечить частное финансирование без гарантий того, что долговое финансирование проекта будет возвращено в случае прекращения.В большинстве случаев прекращения действия государственного сектора требуется, чтобы выплатить долг и принять участие в проекте. На практике расторжение договора считается только крайней мерой.

Примеры проектов PFI

Многие из проектов, которые являются предметом частных финансовых инициатив, представляют собой инфраструктурные проекты, приносящие пользу государственному сектору. К ним относятся автомагистрали и шоссе, транспортные проекты, такие как железные дороги, аэропорты, мосты и туннели. С компаниями частного сектора также могут быть заключены контракты на строительство объектов водоснабжения и водоотведения, тюрем, государственных школ, арен и спортивных сооружений.

Преимущества УФО

Правительствам традиционно приходилось самостоятельно собирать деньги для финансирования проектов общественной инфраструктуры. Если они не могут найти деньги, правительства могут также занять на рынке облигаций, а затем нанять и заплатить подрядчикам для завершения работы. Это часто может быть очень обременительным, и здесь на помощь приходит PFI.

УФО предназначены для улучшения своевременного завершения проектов, а также для передачи некоторых рисков, связанных со строительством и поддержанием этих проектов, от государственного сектора в частный сектор.Финансовые консультанты, такие как инвестиционные банки, помогают управлять процессами торгов, переговоров и финансирования.

УФО также улучшают отношения между государственным и частным сектором, обеспечивая при этом долгосрочные преимущества. Благодаря этим отношениям оба сектора могут обмениваться знаниями и ресурсами.

Недостатки УФО

Ключевым недостатком является то, что, поскольку условия погашения включают выплаты плюс проценты, бремя может в конечном итоге переложить на будущих налогоплательщиков.Кроме того, иногда договоренности включают не только строительство, но и текущее обслуживание после завершения проектов, что еще больше увеличивает будущие затраты и налоговое бремя проекта.

Также существует риск того, что фирмы частного сектора могут не соблюдать соответствующие стандарты безопасности или качества при управлении проектом.

От 25 до 30 лет

Продолжительность типичного проекта PFI может длиться, хотя некоторые из них короче или дольше, в зависимости от потребности.

Критика УФО в Соединенном Королевстве

В Соединенном Королевстве в 2000-х годах скандал вокруг УФУ показал, что правительство тратило на эти проекты значительно больше, чем они того стоили, в пользу частных фирм, управляющих ими, и в ущерб налогоплательщикам.Кроме того, УФУ подвергались критике как бухгалтерский трюк, призванный уменьшить видимость заимствований в государственном секторе.

Ежегодный обзор частных рынков McKinsey

Частные рынки восстановились в 2020 году после бурного первого полугодия, но результаты варьировались в зависимости от типа инвестиций. Между тем, разнообразие и новые способы работы играют ключевую роль в меняющейся деловой среде.

Специальный отчет

Год потрясений на частных рынках: McKinsey Global Private Markets Review 2021

2020 год был неспокойным для частных рынков , как и для большей части мира.Обычно мы оцениваем значимые изменения в отрасли за годы или десятилетия, но пандемия COVID-19 и другие события вызвали необходимость переоценки на ежеквартальной или даже ежемесячной основе. После «коррекции COVID» во втором квартале, сравнимой с той, что наблюдается на публичных рынках, частные рынки с тех пор испытали свою собственную версию K-образного восстановления: энергичный отскок в прямых инвестициях, контрастирующий с недугом в сфере недвижимости; попутный ветер для частного кредита, но встречный ветер для природных ресурсов и инфраструктуры.В этом году фирмы частного рынка также стали уделять больше внимания своим сотрудникам, набору факторов, которые они учитывают при инвестировании, и способам своей работы.

Частный капитал (PE) продолжает работать хорошо, опережая другие классы активов частного рынка и большинство показателей сопоставимых показателей публичного рынка. Сила и скорость восстановления говорят об устойчивости и сохранении динамики, поскольку инвесторы все чаще обращаются к частным рынкам в поисках более высокой потенциальной прибыли в условиях устойчивой низкой доходности (Иллюстрация 1).Наиболее глубокие исследования продолжают подтверждать, что почти по всем параметрам частный капитал превосходит аналоги на публичном рынке (с чистой глобальной доходностью более 14 процентов). В частности, выделим несколько трендов:

Приложение 1

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: McKinsey_Website_Accessibility @ mckinsey.ком

  • PE-инвесторы, похоже, более склонны к риску, чем десять лет назад. Во время глобального финансового кризиса (GFC) в 2008 году многие партнеры с ограниченной ответственностью (LP) отказались от классов частных активов и в конечном итоге упустили большую часть возмещения. На этот раз большинство LP, кажется, извлекли уроки из истории, поскольку аппетит инвесторов к PE, кажется, относительно не уменьшился после турбулентности прошлого года.
  • С учетом всех обстоятельств это был относительно успешный год для сбора средств на ЧП.Общий объем привлеченных средств снизился из года в год из-за очевидного краткосрочного прерывания непрерывности в первые месяцы пандемии, но темпы сбора средств до пандемии вернулись к четвертому кварталу (Иллюстрация 2). Рост активов под управлением (AUM) и инвестиционная эффективность большинства классов активов замедлились весной, когда отрасль адаптировалась к новым рабочим нормам, а затем во второй половине года снова стали высокими. Венчурный капитал (ВК) противостоял более широкой тенденции, продемонстрировав уверенный рост, обусловленный чрезмерным интересом к технологиям и здравоохранению.

Приложение 2

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

  • В PE рост фандрайзинга фондов-преемников сильно коррелирует с эффективностью предыдущего фонда на момент начала фандрайзинга. Это интуитивно понятный шаблон, теперь подкрепленный данными.Но другая часть расхожего мнения среди LP — что рост размера фонда рискует ухудшить производительность — оказывается, не выдерживает анализа. Похоже, что рост размера фонда мало коррелирует с доходностью.
  • Мультипликаторы покупки прямых инвестиций (наряду с мультипликаторами отношения цены к прибыли на публичных рынках) продолжали расти и теперь выше, чем уровни до GFC. Параллельно с этим, сухой порошок достиг нового максимума, в то время как долг подешевел, а долговая нагрузка увеличилась — факторы, обеспечивающие повышательную поддержку активности сделок с PE.Несколько сделок было завершено в разгар (кратковременного) спада на публичных рынках, что напомнило многим в отрасли, что «ожидание возможности покупки» может повлечь за собой гораздо больше ожидания, чем покупка.
  • Сбор средств для вторичных компаний прямых инвестиций процветал в 2020 году, увеличившись в три раза на фоне сильных результатов в последние годы (Иллюстрация 3). Пространство остается довольно сконцентрированным среди горстки крупных фирм, при этом крупнейшие размеры фондов в настоящее время конкурируют с мегафондами выкупа. Продолжающаяся эволюция вторичных компаний может стать ключом к тому, чтобы сделать частные рынки более доступными для более широкого круга инвесторов.

Приложение 3

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

  • Фраза «постоянный капитал», как и сам «частный капитал», означает для разных людей разные вещи. Для некоторых это относится к продаже доли в фирме генеральными партнерами (GP) либо напрямую инвестору, либо через долю фонда фондов, либо через IPO.Другие интерпретируют термин как намек на обязательства по финансированию LP на более длительный, чем обычно, или даже на неопределенный срок. Многие теперь также используют этот термин для обозначения приобретения терапевтами страховых компаний с балансовыми отчетами, которые могут быть инвестированы, по крайней мере, частично в предложения врачей общей практики. Во всех этих формах постоянный капитал увеличился, поскольку фирмы на частных рынках продолжают диверсифицировать свои источники капитала, уходя от традиционного сбора средств сторонним слепым пулом.
  • Еще одна форма постоянного капитала, компании по приобретению специального назначения (SPAC), процветала в 2020 году.Энтузиазм в отношении технологических секторов, здравоохранения и экологически чистой энергии привел к огромному количеству сделок SPAC. Фирмы частных рынков вмешались и в качестве спонсоров сделок, и в качестве продавцов. Деятельность SPAC продолжится в 2021 году, поскольку многие инвесторы сохраняют оптимизм в отношении того, что эта третья волна SPAC окажется более долговечной, чем в предыдущих рыночных циклах.

Недвижимость сильно пострадала от пандемии, , хотя степень восстановления в рамках класса активов остается неясной, поскольку кризис общественного здравоохранения продолжается.Сбор средств и заключение сделок резко упали, поскольку владельцы избегали продажи по недавно заниженным (и неопределенным) ценам. Быстрые изменения в том, как мир живет, работает, играет и в магазинах, затронули все классы активов недвижимости. Офисы и розничная торговля претерпели наиболее заметные изменения — некоторые из которых, вероятно, сохранятся, — которые заставляют инвесторов и владельцев переосмысливать стратегии оценки и создания стоимости.

  • Успех незапланированного перехода на удаленные рабочие места удивил работодателей и инициировал пересмотр как их следов, так и опыта работы в офисе.Стоимость офисов упала из-за ожидания снижения спроса, что вынудило инвесторов задуматься об офисах будущего, когда они переосмыслили свои инвестиционные подходы.
  • Быстрый переход к многоканальным покупкам снизил оценку торговой недвижимости, особенно торговых центров. Промышленный сектор оказался менее уязвимым благодаря резкому увеличению спроса на выполнение заказов напрямую потребителю.

Частный долг был относительно ярким пятном в 2020 году, при снижении сбора средств всего на 7 процентов по сравнению с 2019 годом (а сбор средств в Северной Америке увеличился на 16 процентов).Устойчивость класса активов является результатом идеального шторма долгосрочных факторов роста (например, низкодоходных традиционных фиксированных доходов), которые были дополнены в 2020 году возобновившимся интересом инвесторов к стратегиям для проблемных и особых ситуаций. Класс активов, вероятно, продолжит расти в 2021 году, войдя в год с рекордным объемом сбора средств.

Год для природных ресурсов и инфраструктуры был трудным, — с невысокими инвестиционными показателями и дальнейшим снижением сбора средств.Энергетический переход остается главной темой, поскольку пониженный спрос на обычную энергию все больше контрастирует с растущим интересом к возобновляемым источникам энергии.

Изменения — это больше, чем просто цифры. В некоторых отношениях отрасль полиэтилена в начале 2021 года сильно напоминает картину годом ранее: активный сбор средств, рост объема сделок, высокие мультипликаторы. Но для институтов, составляющих отрасль, трансформация идет быстрее, чем когда-либо, ускоряя старые тенденции и порождая новые.Мы рассматриваем три заметных вектора изменений для ВОП и ЛП за последний год:

  • Кто они. Разнообразие, справедливость и инклюзивность (DE&I) добились успехов на частных рынках в 2020 году — в центре внимания, если еще не на самом деле, — при быстром росте консенсуса в отношении необходимости большего внимания и действий. В целом, гендерное и расовое разнообразие в частных фирмах сильнее на должностях начального уровня, чем на руководящих должностях (Иллюстрация 4). И GP, и LP становятся более целеустремленными в выявлении и отслеживании показателей DE&I как в своих собственных рядах, так и в своих портфельных компаниях.Грядут перемены.

Приложение 4

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

  • Что они считают. В то же время все больше врачей общей практики и, в частности, LP теперь серьезно отслеживают экологические, социальные и управленческие показатели (ESG).Некоторые — небольшое, но растущее меньшинство — начали использовать эти «нефинансовые» индикаторы при принятии инвестиционных решений. Окажется ли эта тенденция в конечном итоге благом для инвестиционной стоимости (в дополнение к стоимости инвесторов), еще предстоит увидеть, но становится ясно одно: наши исследования все чаще показывают, что отдельные компании, которые улучшают факторы ESG, также, как правило, являются теми, кто увеличить общую прибыль акционеров. Это, плюс растущее давление со стороны клиентов и акционеров, предполагает, что здесь, вероятно, больше внимания будет уделяться.
  • Как они работают. Удаленное взаимодействие оказалось более эффективным для сбора средств и заключения сделок, чем ожидали многие в отрасли. Столкнувшись с этим вынужденным доказательством, разумные умы расходятся во мнениях относительно того, в какой степени терапевты и LP вернутся к своему обычному бизнесу. Кажется вероятным, что противоречащие нормам решения в период до COVID-19 — например, ежегодное онлайн-собрание или группа по сделке, которая подписывает перечень условий перед собранием руководства — отныне могут быть просто обычными вариантами процесса.

Скачать Год потрясений на частных рынках, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – 9,0 МБ).

После десяти лет динамичного роста частные рынки закрепятся на следующее десятилетие.

Добро пожаловать в выпуск ежегодного обзора частного инвестирования McKinsey за 2020 год. Наше постоянное исследование динамики и показателей отрасли позволило сделать несколько важных выводов, включая следующие тенденции.

Частные рынки завершили впечатляющее десятилетие роста. Частные рыночные активы под управлением (AUM) выросли на 10 процентов в 2019 году и на 4 триллиона долларов за последнее десятилетие, увеличившись на 170 процентов (Иллюстрация 1), в то время как количество активных частных инвестиционных компаний (PE) увеличилось более чем вдвое. а количество компаний, поддерживаемых спонсорами США, увеличилось на 60 процентов. За тот же период AUM на глобальном публичном рынке вырос примерно на 100 процентов, в то время как количество публично торгуемых компаний в США осталось примерно на одном уровне (но снизилось почти на 40 процентов с 2000 года).

Перспективы по привлечению средств остаются благоприятными. Ранний прогноз на 2020 год предполагает сохранение устойчивости: к концу 2019 года крупные фирмы объявили о целевых показателях, которые в совокупности приблизятся к 350 млрд долларов, что больше, чем на конец 2018 года. Кроме того, партнеры с ограниченной ответственностью (LP) продолжают увеличивать свои целевые ассигнования до частные рынки. Даже на текущих уровнях LP, по-видимому, недостаточно выделены по сравнению с целевыми уровнями более чем на 500 миллиардов долларов только в рамках PE — столько же, сколько глобальная сумма, полученная для PE в 2019 году.

Показатели отрасли были хорошими, но выбор менеджеров по-прежнему имеет первостепенное значение. PE превзошел свои эквиваленты на публичном рынке (PME) по большинству показателей за последнее десятилетие. Однако вариативность в производительности остается значительной (Иллюстрация 2). Таким образом, проблема — и потенциал — выбора менеджера остается для институциональных инвесторов первостепенной. Хотя постоянство опережающих показателей со стороны частных фирм со временем снизилось, что затрудняет последовательное прогнозирование победителей, новые академические исследования показывают, что более высокая стойкость может быть обнаружена на уровне отдельных партнеров по сделке.В случае выкупа лицо, принимающее решение о сделке, примерно в четыре раза более предсказуемо, чем фирма, занимающаяся выкупом, в объяснении различий в результатах. Этот вывод интуитивно понятен многим в отрасли, но многим пластинок сложно отреагировать.

Приложение 2

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: McKinsey_Website_Accessibility @ mckinsey.ком

Чем больше меняется … Форма отрасли менялась по мере ее роста: доля выкупа PE AUM упала на треть за последнее десятилетие, в то время как венчурный капитал (VC) и рост пошли вверх. , во главе с азиатскими фондами. Сегодня на Азию приходится более чем в два раза больше капитала роста, чем на Северную Америку, и примерно столько же венчурных капиталовложений.

… тем более они остаются прежними. Мегафонды в размере 5 миллиардов долларов и более все больше доминируют в сборе средств для выкупа, составляя более половины от общей суммы в 2019 году.Доля средств ниже 1 миллиарда долларов упала до 15-летнего минимума. И все же, как это ни парадоксально, свидетельств какой-либо консолидации на вершине отрасли мало. И даже несмотря на то, что количество активных частных фирм продолжает расти (сейчас их почти 7000), все больше менеджеров заявляют, что они уходят, чем когда-либо. Большинство из них собрали всего один фонд, что позволяет предположить, что уход в основном происходит из-за того, что менеджеры делают все один и тот же.

Технологии в каждом секторе. Объем сделок снизился во всех регионах, кроме Северной Америки, где объем инвестированного капитала вырос на 7 процентов до 837 миллиардов долларов, нового максимума.Этот рост стимулировался сделками в сфере технологий, которые выросли почти на 40 процентов. Параллельно с этим быстро росло количество частных рыночных фирм, специализирующихся на технологиях, в то время как многие другие компании склоняются в этом направлении. Все чаще мы видим, что генеральные партнеры (GP), у которых когда-то была «вертикальная» команда по технологиям, теперь начинают рассматривать технологии как горизонтальную тему, пронизывающую многие из их сделок.

Признаки пика? В 2019 году мультипликаторы выкупа в США снова выросли, продолжая десятилетнюю тенденцию, и достигли почти 12-кратного значения.Левередж в последний раз превышал уровни, наблюдавшиеся в 2007 году. Сухой порошок продолжил расти из-за рекордного сбора средств и нехватки объема сделок. Сейчас он составляет рекордные 2,3 триллиона долларов (Иллюстрация 3). Большая часть этой суммы приходится на полиэтилен, хотя сухой порошок полиэтилена по-прежнему составляет менее двух «витков» годового объема сделок в пределах исторических норм.

Приложение 3

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами.Напишите нам по адресу: [email protected]

Отрасль находит новые возможности в ESG. Общественный интерес и давление со стороны LP с целью принятия во внимание экологических, социальных и управленческих факторов (ESG) при инвестировании резко возросли, что привело к большей прозрачности политики и эффективности ESG, а также к увеличению специальных «фондов воздействия». Девять из десяти крупнейших врачей общей практики теперь публикуют годовые отчеты об устойчивом развитии. Возможно, более важным является то, что данные нашего опроса показывают явный рост ценности, которую менеджеры придают ESG — иными словами, они все чаще обнаруживают, что эти факторы являются положительными (или нейтральными в худшем случае) в достижении высоких результатов.Тем не менее, частные рынки находятся только на ранних стадиях существенного включения факторов ESG в процессы инвестирования и управления портфелем.

Разнообразие остается проблемой. Фирмы частного рынка достигли лишь ограниченного прогресса в улучшении разнообразия и интеграции. Женщины составляют всего 20 процентов сотрудников на частных рынках и менее 10 процентов на руководящих должностях в инвестиционных командах. Показатели отрасли в отношении других форм разнообразия также невысоки — недавние данные опроса McKinsey показывают, что совместное представительство чернокожих и испаноязычных / латиноамериканцев составляет всего 13 процентов для должностей начального уровня и менее 5 процентов для руководящих должностей.Фирмы частных рынков могут упускать возможность: все больше данных показывает, что более широкое представительство может существенно повысить эффективность.

Многие фирмы думают о том, как оцифровать инвестиционный процесс, и некоторые из них продвигаются вперед. Крупнейшие GP взяли на себя инициативу, особенно в таких секторах, как недвижимость, где инвесторы могут использовать более крупные и точные наборы данных. В этих областях алгоритмы машинного обучения, использующие комбинацию традиционных и нетрадиционных данных, продемонстрировали способность оценивать целевые переменные (например, арендную плату) с точностью, которая может превышать 90 процентов.

Многие фирмы предсказывали спад, но довольно немногие адаптировали свою операционную модель для подготовки. Новое исследование McKinsey показывает, что, хотя большинство управляющих фондами рассматривают циклический риск как часть своих процессов должной осмотрительности и управления портфелем, только треть скорректировала свою портфельную стратегию, чтобы подготовиться к потенциальной рецессии. Врачи общей практики могут предпринять несколько шагов для повышения отказоустойчивости и повышения производительности в условиях экономического спада. Один пример: во время последней рецессии врачи общей практики со специальными командами по созданию ценности превзошли их в среднем на пять процентных пунктов.

Скачать Новое десятилетие для частных рынков, полный отчет, на котором основана данная статья (PDF – 9,2 МБ).

Ежегодный обзор McKinsey показывает, что отрасль растет и расширяется.

Частные рынки оставались сильными в 2018 году. Действительно, сбор средств снизился на 11 процентов. Но приток нового капитала составил 778 миллиардов долларов. У инвесторов появилась новая мотивация вкладывать средства на частные рынки: открытость. Все больше инвесторов считают, что частные рынки стали фактически необходимыми для диверсифицированного участия в глобальном росте.Стоимость чистых активов глобального частного капитала (PE) выросла на 18 процентов в 2018 году; в этом столетии он вырос в 7,5 раз, в два раза быстрее, чем капитализация публичного рынка (Иллюстрация 1). Частные рынки, включая частные рынки, долговые обязательства, инфраструктуру, недвижимость и природные ресурсы, перешли из периферийных секторов экономики в мейнстрим.

Приложение 1

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами.Напишите нам по адресу: [email protected]

Дополнительные инструменты для инвесторов и менеджеров

С ростом приходит зрелость. В 2018 году частные рынки добавили больше гибкости, глубины и изощренности. Как подробно рассматривается в нашем отчете, вторичные активы быстро масштабировались и упростили доступ к классу активов и выход из него. Эти фонды придают рынку ликвидность и творческий потенциал, помогая партнерам с ограниченной ответственностью (LP) менять стратегии и состав менеджеров быстрее и больше, чем когда-либо, помогая генеральным партнерам (GP) реструктурировать и расширять унаследованные фонды.Они также предлагают инвесторам повышенную гибкость для диверсификации и управления риском построения портфеля, в том числе за счет использования опционов на стадии инвестирования, географии, отрасли и управляющего фондом.

Еще одна структура, набирающая популярность, кредитные линии с привлечением капитала (наряду с другими факторами) сжали J-образную кривую (Иллюстрация 2), привлекая пристальное внимание некоторых LP. Наше исследование показало, что медианные фонды урожаев 2012–2015 годов окупились на втором году, а не на третьем, четвертом или пятом году, как это было обычно для большинства предыдущих урожаев.

Совместное инвестирование — это третья структура, увеличивающая глубину частных рынков. Он избавился от опасений по поводу неблагоприятного выбора и стал фактически стандартным параметром ценообразования. В некоторых случаях LP стремились сотрудничать со своими терапевтами и спонсорами вторичных фондов для реструктуризации и увеличения финансирования, что является растущей стратегией по мере того, как фонды кризисной эпохи достигают конца пути, но все же имеют значительный потенциал создания стоимости. В нескольких крупных учреждениях
даже разработали стратегии, ориентированные на получение прямых транзакций из портфелей своих врачей общей практики.Если все сделано хорошо, они могут найти квази-проприетарные сделки, в которых можно вложить большие суммы капитала, позволяя врачам общей практики съесть свой пирог и получить его, признавая выгоды, сохраняя при этом некоторый потенциал роста с течением времени.

Приложение 2

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: McKinsey_Website_Accessibility @ mckinsey.ком

Вдохновленный, многие другие LP выражают аналогичные намерения. Но возникает проблема предложения: спрос на совместные инвестиции в PE значительно превышает возможности, предоставляемые терапевтами. Даже когда LP успешно создают небольшой портфель прямых инвестиций, они могут подвергаться большему риску, чем они думают. Одно или два обесценения могут отрицательно повлиять на портфель классов активов, что может иметь косвенное влияние на оплату труда сотрудников и даже на долгосрочное здоровье организации. Очень немногие прямые инвестиции подверглись широкомасштабному спаду.Когда дело доходит до того, как LP и их советы управляющих реагируют на ослабление позиций, нужно будет внимательно присмотреться.

Новые методы управления

В совокупности эти разработки помогли отрасли расширить свою привлекательность для LP, не отказываясь от лежащих в ее основе структур. И поведение отрасли изменилось в зависимости от контекста. Опытные врачи общей практики расширили возможности своих компаний, чтобы воспользоваться преимуществами наиболее известных сегодня источников создания стоимости. Исследование McKinsey показывает, что у всех 25 крупнейших врачей общей практики есть операционные группы, и большинство из них планируют их расширять.Ведущие компании также впервые применили несколько цифровых технологий для повышения эффективности операций, поиска поставщиков, комплексной проверки и других основных видов деятельности.

Несколько недавних примеров подробно описаны в нашем отчете. Европейская венчурная компания (VC) создала модель машинного обучения для анализа базы данных, содержащей более 400 характеристик более 30 000 сделок, выявив около 20 факторов успеха для различных профилей сделок. Это часто оказывается необычным сочетанием характеристик, которые в противном случае никто бы не подозревал, что они имеют большое влияние на производительность.

ЧП-фирма, проводящая комплексную проверку, хотела подтвердить свой прогноз доходов от банковского продукта. Он использовал обработку естественного языка для анализа базы данных общественных жалоб, опубликованной Бюро финансовой защиты потребителей США. Инструмент обнаружил всплеск жалоб клиентов на аналогичный продукт в конкурирующем банке, и компания соответственно снизила прогноз выручки. Другой консультант пошел еще дальше и оцифровал несколько своих процессов комплексной проверки. Он использует инструменты веб-скрапинга для отслеживания изменений рыночных настроений своих розничных клиентов.Геопространственный анализ помогает оценить силу своего влияния. HR-аналитика помогает оценить возможности руководства.

Трещотка высшая

Это все заслуживающие внимания достижения. Тем не менее, давление в системе продолжает расти. Мультипликаторы сделок продолжали расти — до 11,1 раза по сравнению с 10,4 раза в 2017 году — отчасти благодаря рекордным объемам сухого порошка на уровне 2,1 трлн долларов. Сумма сделок стала рекордной, но количество сделок оставалось относительно неизменным четвертый год подряд.(Тем не менее, обратите внимание, что по сравнению с годовыми инвестициями в акционерный капитал за предыдущие три года, запасы сухого порошка заметно выросли, увеличившись на 22 процента с 2016 года. Если рост объемов сухого порошка будет продолжать опережать объем сделок на сильном рынке, это может стать попутным ветром для мультипликаторов. Но если рынок замедляется (скажем, если мультипликаторы сокращаются или активность сделок замедляется), то этот значительный военный сундук может хотя бы на какое-то время способствовать понижающему давлению на сбор средств.)

Подпишитесь на McKinsey по вопросам инвестирования

Очень хороший год для венчурного капитала

В целом, отрасль находится в хорошем состоянии.Даже несмотря на замедление роста, 2018 год стал третьим по величине годом сбора средств за всю историю наблюдений, а венчурный капитал запомнил один из лучших лет, продолжая период, когда он превосходил другие сегменты PE (Иллюстрация 3). Это не единственный способ, которым венчурные капиталисты были сильны в последнее время. Развертывание капитала отражает и даже превышает рост сбора средств: в среднем на 17 процентов в год с 2015 года, ограниченный увеличением на 53 процента в 2018 году, когда отрасль инвестировала 251 миллиард долларов. В 2015 году появились крупные венчурные раунды, в которых стартапы привлекают от венчурных фирм 1 миллиард долларов и более.В 2018 году на 25 крупных раундов приходилось более 25% всего объема сделок венчурного капитала.

Приложение 3

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Ключевые различия между 2007 и 2018 годами

Еще одним важным событием 2018 года стала стоимость сделок: несмотря на неизменную тенденцию в количестве сделок, стоимость сделок PE достигла нового максимума и составила 1 доллар.4 триллиона, что, наконец, превзошло докризисный пик в 2007 году. Этот подвиг, наряду с недавними колебаниями в оценках публичного рынка, предполагает, что оглянуться назад на 2007 год, последнюю отметку высокого уровня, может быть уместным. Каждый раз, когда наступает следующий спад, многие в отрасли говорят, что отрасль сейчас может быть в лучшем положении (Иллюстрация 4). Кроме того, у продавцов есть больше возможностей, особенно вторичных; инвесторы более привержены планам темпов; а совместные инвестиции заменили неудачную клубную сделку. Все это говорит о том, что как LP, так и GP лучше переносят шторм, когда бы он ни пришел.

Приложение 4

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Скачать Частные рынки достигли совершеннолетия, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – 5MB).

Наш ежегодный обзор частных рынков показал рост рынка в 2017 году.То, как ограниченные партнеры и полные партнеры реагируют на возникающие возможности, будет иметь решающее значение для их успеха.

Прошедший год снова был успешным для частных рынков. Даже когда во всем мире открылись рынки — S&P 500 взлетел примерно на 20%, как и другие основные индексы — инвесторы продолжали проявлять интерес и доверие к частным рынкам. Управляющие частными активами собрали рекордную сумму почти в 750 миллиардов долларов во всем мире, продолжая цикл, начавшийся восемь лет назад.

Видео

Как дела с частным капиталом в 2017 году и что нас ждет впереди

Отрасль продолжала расти, но на фоне роста частных рынков некоторые проблемы остаются. Вот состояние отрасли и взгляд в будущее.

Чтобы разобраться в ситуации, мы провели второй ежегодный обзор частных рынков, опираясь на новые аналитические материалы, полученные в результате нашего длительного исследования частных рынков, и проводили интервью с руководителями некоторых из крупнейших и наиболее влиятельных мировых партнеров (GP) и ограниченного круга лиц. партнеры (LP).В нашем последнем отчете резюмируются наши выводы и анализируются потоки капитала в отрасли в 2017 году, включая сбор средств, активы под управлением (AUM) и размещение капитала. В нем также рассматривается значение этой динамики для взаимоотношений между терапевтами и LP, а также обсуждаются идеи для достижения постоянного успеха.

В потоке капитала в 2017 году выделяется одна тенденция: рост мегафондов (более 5 миллиардов долларов), особенно в Соединенных Штатах, и особенно при выкупе акций (Иллюстрация 1).Примечательно, что рекордный рост отрасли в 2017 году можно отнести к одному классу подактивов в одном регионе. Примечательно также, что если бы мега-сбор средств остался на и без того высоком уровне 2016 года, общий сбор средств на частном рынке снизился бы в прошлом году на 4 процента. Конечно, эта тенденция к увеличению средств не нова. Мегафонды стали более распространенными, отчасти потому, что инвесторы осознали, что масштаб не влияет на производительность. Действительно, по данным Cambridge Associates, крупнейшие фонды в среднем приносили самую высокую прибыль за последнее десятилетие.Однако в 2017 году было интересно то, как усилилась и без того мощная тенденция, когда рост всех выкупных мегафондов вырос более чем на 90 процентов в годовом исчислении. Между тем сбор средств в рамках выкупа акций на среднем рынке (для фондов от 500 миллионов до 1 миллиарда долларов) вырос на 7 процентов, что является хорошим показателем после многих лет устойчивого роста.

Приложение 1

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами.Напишите нам по адресу: [email protected]

Мотивы инвесторов вкладывать средства в частные рынки остаются более или менее одинаковыми: потенциал для альфа-тестирования и постоянство в масштабе. Пенсионные фонды, все еще самая большая группа LP, испытывают трудности с получением прибыли. Эндаументы уже в значительной степени направляются на частные рынки и, похоже, не хотят отказываться от них. Между тем, суверенные фонды благосостояния стремятся расширить свое присутствие на частных рынках, все чаще прибегая к совместным инвестициям и прямым инвестициям, чтобы повысить свою способность размещать капитал.Полностью 90 процентов LP недавно заявили, что частный капитал (PE), крупнейший класс частных активов, в ближайшие годы будет превосходить публичные рынки — несмотря на академические исследования, которые показывают, что такое превосходство в среднем снизилось.

Итак, капитал продолжает поступать. Наши исследования показывают, что за последние пару лет крупнейшие компании отрасли начали собирать растущую долю капитала, возможно, начав консолидировать фрагментированную отрасль. Тем не менее, в 2017 году у управляющих частными активами этого не было.Отрасль столкнулась с умеренными препятствиями при инвестировании капитала. Хотя объем сделок в размере 1,3 триллиона долларов США был сопоставим с объемом операций в 2016 году, количество сделок сократилось второй год подряд, на этот раз на 8 процентов (Иллюстрация 2). По двум взаимосвязанным эффектам средний размер сделки вырос — со 126 миллионов долларов в 2016 году до 157 миллионов долларов в 2017 году, т.е. на 25 процентов, — и менеджеры накопили еще больше сухого порошка, которое сейчас оценивается в рекордные 1,8 триллиона долларов. Собственные средства на частных рынках, которые включают вложенный капитал, сухой порошок и прирост активов, в 2017 году превысили 5 триллионов долларов, что на 8 процентов больше, чем в прошлом году.

Приложение 2

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Почему менеджеры не решаются нажать на курок или изо всех сил стараются найти спусковые крючки, которые можно нажать? Одно из объяснений — цена приобретений. Медианные мультипликаторы PE EBITDA в 2017 году превысили 10 раз, что выше показателя за десятилетие, с 9.2 раза в 2016 году. Поскольку ценники все чаще печатались на золотой фольге, врачам общей практики приходилось более разумно подходить к своим инвестиционным решениям и более стратегически подходить к выбору.

Девиз 2017 года — масштаб. То, как LP и GP ответят на вызовы и возможности масштабирования, будет иметь решающее значение для их успеха. Независимо от их размера, LP и GP должны будут жестко закрепить дисциплину в каждой части своей бизнес-системы. Вскоре терапевты могут столкнуться с необходимостью выбора между двумя моделями: менеджеры, способные использовать капитал в больших масштабах, и специалисты, работающие в меньшем масштабе.Для первой группы капитал будет продолжать поступать, но то, что считается привлекательной сделкой, может измениться, учитывая, что классы активов, такие как PE, не могут быть бесконечно масштабируемыми — по крайней мере, с историческими уровнями производительности. Для второй группы стоит стратегическое решение: увеличиваться или держаться курса. Оба варианта могут быть успешными, если фирмы осознают свою дифференциацию и применяют свои стратегии с необходимой строгостью.

Скачать Рост и подъем частных рынков: годовой обзор частных рынков McKinsey, полный отчет, на котором основана данная статья (PDF — 8 МБ).

Новый отчет McKinsey показывает, что в 2016 году частные рынки снова превзошли ожидания. Но конкуренция ужесточается как для менеджеров, так и для инвесторов.

В 2016 году самая волнующая новость для частных рынков, возможно, не изменилась. На этих рынках — в основном прямых инвестиций, а также закрытых фондов недвижимости, инфраструктуры, природных ресурсов и частных долговых фондов — желание инвесторов вкладывать остается сильным. Наше долгое исследование частных рынков показало, что независимо от того, измеряется ли эффективность привлечением средств (фирмы получили 625 миллиардов долларов нового капитала в 2016 году) или активами под управлением (AUM), сейчас составляет 4 доллара.7 триллионов во всем мире, 2016 год стал еще одним впечатляющим годом в долгом цикле роста, начавшемся в 2008 году. Отрасль продолжает предоставлять источник избыточного капитала для инвесторов; В 2016 году объемы реализации превысили потребности в капитале четвертый год подряд. Новые участники продолжают стекаться в отрасль, а количество активных фирм находится на рекордно высоком уровне.

Несмотря на то, что увеличение объемов сбора средств, увеличение AUM и более широкое распределение капитала среди инвесторов — это тенденции, которые следует праздновать, рост также создает проблемы.Увеличение числа генеральных партнеров (GP) отражает успех отрасли, но также знаменует усиление конкуренции, что способствовало увеличению числа сделок. Поскольку терапевты стали бояться сегодняшнего повышения цен, количество сделок снизилось, а сухой порошок достиг рекордно высокого уровня, хотя наши исследования показывают, что сухой порошок далеко не та проблема, которую предполагали некоторые. Фактически, этим и другими способами отрасль преодолевает трудности роста и находит новые способы приносить пользу своим инвесторам.

Наше исследование включало интервью с руководителями некоторых из крупнейших и наиболее влиятельных управляющих активами в мире, которые выявили несколько общих ожиданий на 2017 год. Все признают, что сейчас в игру вступает огромное количество диких карт, особенно в геополитике. Хотя эти неизвестные создают возможности для некоторых, большинство врачей общей практики признают, что такую ​​неопределенность очень трудно оценить. Как сказал нам один генеральный директор: «Некоторые из этих изменений в США повысят базовый вариант для врачей общей практики, но хвосты очень толстые.”

Большинство согласны с тем, что публичные рынки, несмотря на их недавний рост, становятся структурно менее привлекательными для многих партнеров с ограниченной ответственностью (LP), которые, вероятно, ответят дальнейшим увеличением своих вложений на частные рынки. Креативность в оплате и продуктах будет процветать, создавая ряд вариантов: мы по-прежнему будем видеть, как терапевты с полным спектром услуг, конечно, предлагают закрытые фонды, но также и больше LP в совместных инвестициях, больше отдельных счетов и, по крайней мере, еще несколько. LP инвестируют напрямую. Наконец, большинство руководителей считают, что развивающиеся рынки нормализуются после недавнего периода турбулентности и начнут больше походить на отрасль развитых рынков.

По мере того, как проблемы нарастают, мы видим четыре способа для врачей общей практики продлить замечательный путь частного инвестирования: более активный и творческий поиск источников, большая убежденность в результатах комплексной проверки, новые операционные подходы к портфелю и большая гибкость в выборе сроков выхода.

Оставьте комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *